惠譽：四季度中國基礎設施投資將保持強勁，地產投資或進一步減速

11月11日，惠譽評級在最新發布的一份報告中指出，得益于持續的財政支持，2022年四季度中國基礎設施投資將保持強勁。然而，鑒于新房銷售低迷及民營房企流動性吃緊導致拿地規模和新開工面積降幅擴大，房地產業投資或進一步減速。

中國基礎設施投資增速自2022年上半年的7.1%加快至2022年1-9月的8.6%，且有望在2022年四季度在財政支持舉措助推下保持強勁增長。國務院自6月以來已部署了總額為6,000億元人民幣的政策性金融工具，以促進基礎設施投資。各地方政府也將利用5,000多億元人民幣的專項債結存限額來支持重大項目（多為基礎設施項目）建設。與此同時，隨著炎熱天氣和防疫封控措施的影響得到緩解，建筑活動回暖。

可再生能源等領域的“新基建”項目引領投資增長。在大規模可再生能源投資的推動下，2022年1-9月電力和公用事業行業固定資產投資增速最快，同比增長17.8%。同期，水利、環境和公共設施管理業固定資產投資同比增長12.8%，是交通運輸業投資增速的兩倍多。

然而，強勁的基礎設施投資并不足以抵消房地產業投資降幅擴大的影響，導致2022年1-9月固定資產投資總額同比增速自2022年上半年的6.1%微降至5.9%。

2022年三季度政府的“保交樓”政策和財政支持帶來一些邊際效應，使得2022年1-9月住宅竣工面積同比跌幅自2022年1-6月的20.6%收窄至19.6%。不過，由于2022年三季度拿地規模和新開工面積同比降幅擴大，2022年1-9月房地產業固定資產投資降幅自2022年上半年的4.2%擴至6.6%。

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