溫泉屬于地熱資源，全國地熱資源最豐富的省份是西藏，云南排名第二，但如果在省會級城市中排名，昆明的溫泉資源卻毫無疑問位居全國第一，就連地熱資源大省西藏的首府拉薩也趕不上。
昆明地熱溫泉不僅儲量豐富，而且分布廣泛，尤其難得的是在昆明主城區地下就蘊藏大量地熱資源，其中主城南部，從滇池路到海埂再到關上等地，因為溫泉埋藏淺，開采較為容易，早在10年前就有上百口地熱井開采溫泉。
昆明周邊郊縣的溫泉資源比起主城區更為豐富，每個區縣（市）都有溫泉，有名的像安寧溫泉、宜良湯池、富民東村、尋甸縣塘子天然溫泉、祿勸普渡河溫泉、東川大寨、小江溫泉等，不少都是自流溫泉，根本無需打井。
昆明溫泉資源這么豐富，溫泉地產開發卻一言難盡。
其實昆明的溫泉地產開發起步很早，早在上世紀90年代，昆明就有不少打著溫泉入戶旗號開發的溫泉花園，比較早的像關上的銀海溫泉花園，開發于1996年。之后還有新迎溫泉花園、怡康溫泉花園、金馬源溫泉花園、海康溫泉花園等。稍晚一些以擁有溫泉為賣點的樓盤，是世紀城的疊春苑，交房距今也有10多年了。
銀海溫泉花園是昆明最早的溫泉主題住宅小區之一
為什么從2004年前后，昆明開發“溫泉花園”的勢頭突然戛然而止了呢？原因是溫泉作為一種資源，補充十分緩慢，大量開采會造成地下水位下降，所以昆明市早在10多年前就幾乎停止了主城區范圍內開采溫泉，鉆探打井的審批，昆明現存的溫泉地產項目乃至溫泉洗浴酒店，所擁有的溫泉鉆井大多是在20年前就已獲批。
另外，即使是早期開發的溫泉花園，真正做到溫泉入戶的也沒有幾個，因為隨著國家對地熱資源的管理越來越嚴，溫泉使用成本也在不斷上升。國家對溫泉資源參照礦產管理，開采不僅需要審批而且要繳納稅費，再加上打井抽水的代價，據業內人士介紹，昆明開采一噸溫泉的各項成本至少要幾十元，溫泉入戶又要有其他成本，比如管道就有特殊要求，導致溫泉入戶的使用代價遠高于普通自來水，所以昆明許多早期溫泉地產項目后來都不再提供24小時溫泉入戶服務，溫泉花園也就名存實亡。
但昆明主城區溫泉地產開發雖然停滯，周邊溫泉旅游地產項目開發卻不斷升溫。
昆明周邊最早的溫泉旅游地產項目是安寧的溫泉心景，2002年啟動開發，這個時間點剛好差不多是主城開發“溫泉花園”結束之際，之后又有尋甸星河溫泉小鎮、宜良湯泉盛景、安寧溫泉小鎮等溫泉旅游地產項目問世。據云南房網的不完全統計，截至目前，昆明已開發、在開發和計劃開發的溫泉旅游地產項目有18個：
在上述18個項目中，已完成或中止開發的只有4個，尚未真正開發的卻有7個，在開發的也有7個，其中公開宣傳溫泉入戶的有嵩明空港片區的得勝溫泉公園以及爛尾的湯泉盛景等，其余大多只是建設一些溫泉SPA酒店、溫泉水上娛樂之類的度假項目，作為項目賣點。
云南城投開發的溫泉山谷是目前昆明最大溫泉主題文旅項目
諷刺的是，溫泉本來是昆明旅游地產開發的一張王牌，但在目前已開發的溫泉旅游地產項目中，陷入困境者卻不在少數，像最早的溫泉旅游地產樓盤——安寧溫泉心景，就因為開發商大朝地產負債累累，溫泉心景的SPA酒店已被法院查封拍賣；尋甸星河溫泉小鎮僅開發了第一期280畝后就無力推進，去年酒店客房也被法院拍賣；宜良湯泉盛景項目雖小，卻一直無法交房，已經成為爛尾樓。還有些溫泉文旅項目雖然早已簽約，卻推進緩慢，開工無期。
其實昆明尚未開發的溫泉資源還有很多，尤其是溫泉資源豐富的宜良縣，盡管目前已有多個溫泉文旅樓盤，但在狗街等地，仍有大量自流溫泉白白浪費。
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