部分上市房企一季業(yè)績下滑 萬科等龍頭仍增長

截止到3月底，已公布去年年報的44家上市房企平均現(xiàn)金凈流入為2.2億，同比回落30%。有15家現(xiàn)金流為負

限購令、差別化信貸、加息、限價令等多種調(diào)控措施疊加效應(yīng)開始逐漸現(xiàn)象。近日，萬科、富力等多家上市公司陸續(xù)公布的2011年一季度業(yè)績報告顯示，上市房企一季度出現(xiàn)業(yè)績分化加劇跡象，萬科、恒大、保利等部分率先在二、三線城市布局、供銷節(jié)奏快的房企在一季度業(yè)績繼續(xù)上漲，而部分房企則出現(xiàn)明顯下調(diào)。業(yè)內(nèi)人士認為，從嚴(yán)的樓市調(diào)控背景下，上市房企供銷節(jié)奏，二、三線城市項目分布占比等已成為決定上市房企業(yè)績的關(guān)鍵。

■萬科等龍頭上市房企

一季度業(yè)績繼續(xù)增長

萬科上周公布的一季度業(yè)績公告顯示，作為行業(yè)標(biāo)桿，萬科一季度業(yè)績依然領(lǐng)跑整個行業(yè)：一季度公司累計實現(xiàn)銷售面積303.8萬平方米，銷售金額355.1億元；與去年同期相比，銷售面積和金額分別增長145%和135%。

與萬科一樣一季度業(yè)績出現(xiàn)增長的還有恒大、保利、金地等。數(shù)據(jù)顯示，一季度恒大地產(chǎn)實現(xiàn)銷售面積290萬平方米，銷售金額達201億元，較去年同期增長135%；保利地產(chǎn)一季度實現(xiàn)簽約面積132.03萬平方米，同比增長30%；實現(xiàn)簽約金額140.15億元，同比增長72.39%，對比年初銷售目標(biāo)，超額完成了全年目標(biāo)的27%；金地一季度累計實現(xiàn)簽約面積26.8萬平方米，同比增長44.6%；累計簽約金額37.2億元，同比增長82.4%。

一季度業(yè)績喜人的還有港股部分上市房企，如碧桂園以及雅居樂。數(shù)據(jù)顯示，碧桂園一季度集團共實現(xiàn)合同銷售金額約93億元，合同銷售建筑面積約144萬平方米，同比分別增長約45%及26%。雅居樂前三月實現(xiàn)合約銷售金額約94億元，同比增長約62%；合約銷售面積約72萬平方米，同比增長約34%。

■部分上市房企一季度

業(yè)績逆轉(zhuǎn)下調(diào)

與上述一季度業(yè)績亮麗的企業(yè)相比，部分上市房企一季度的數(shù)據(jù)則不盡人意，如復(fù)地集團一季度3月期間的權(quán)益后銷售額約6.19億元，比2010年同期減少31%。

更加值得關(guān)注的還有：截止到3月底，已經(jīng)公布去年年報的上市房企有44家，平均現(xiàn)金凈流入為2.2億，同比2009年回落30%。44家企業(yè)中，2010年有15家現(xiàn)金流為負，僅10家現(xiàn)金流狀況好于2009年。部分房企的負債率已經(jīng)處于危險的高位，經(jīng)營現(xiàn)金流嚴(yán)重縮水。

■上市房企一季度

業(yè)績分化原因有二

那么，一季度緣何萬科等上市房企仍能保持業(yè)績增長，而另一些公司出現(xiàn)出現(xiàn)了明顯下降？“布局和速度是關(guān)鍵因素，保持業(yè)績增長的上市房企，借用萬科的話說，都實施了‘快速周轉(zhuǎn)和戰(zhàn)略縱深的發(fā)展策略’，而業(yè)績下降房企，銷售項目則主要集中在‘調(diào)控重點區(qū)域’即一線城市�！笔缆�(lián)地產(chǎn)、中原地產(chǎn)、西南證劵、國泰君安等地產(chǎn)界和證券界人士看法相同。

在他們看來，一季度業(yè)績增長的上市房企有兩個共同點，其一是即萬科所說的較早布局二三線城市。其二是銷售策略。無論是萬科還是恒大，新項目快速上市銷售是共同點，萬科一向奉行“當(dāng)月開盤銷售率要在60%”的原則；恒大從去年以來就一直不斷采用打折促銷加快銷售。

■上市房企業(yè)績分化

預(yù)示樓市變數(shù)增加

而對一季度上市房企業(yè)績出現(xiàn)分化的現(xiàn)象，上述地產(chǎn)界、證券界人士還認為，這也是“樓市要添新變數(shù)”的前兆，說明連續(xù)3輪的樓市調(diào)控政策，已經(jīng)給市場帶來了量變到質(zhì)變的影響，下一步，樓市或?qū)⑦�會有新的變化，即根據(jù)“木桶短板原理”，部分資金壓力較大企業(yè)或?qū)⒙氏冉祪r。

開發(fā)商資金壓力逐漸明顯，降價潮或?qū)�從局部開始出現(xiàn)。目前看，全國樓市調(diào)控的壓力逐漸增加，受限購等影響，北京在內(nèi)的一線城市樓市成交已近冰點。因此，調(diào)控背景下，扎根在一線城市的“全國性房企”資金壓力同比率先在二三線城市布局的“全國性房企”要大得多�！把巯拢�雖然部分房企的資金壓力不大，但是從整體看，市場的均價往往由‘水桶最短的木板’決定。因此，接下來，樓市可能會出現(xiàn)部分一線城市房企率先降價促銷以達到增加業(yè)績的現(xiàn)象�！鄙鲜鋈耸繌娬{(diào)。